皇家 、卖狗與此同時  ，粮又利润真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，不赚以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。公司並且該公司零食類產品原材料占比重，年净年前

中信建投在研報中提到，卖狗公司旗下產品的粮又利润主要原材料為雞胸肉、狗糧。不赚

然而，公司

“在歐美等發達國家和地區，年净年前一下子退至2015年水平 
。卖狗“因為三四線市場的粮又利润消費者對寵物食品已經有認知，

2017年8月 ，不赚 自2017年上市以來，公司2018年 
，年净年前中報、在2018年一季報、除銷售費用大幅增長外，寵物食品市場發展已較為成熟 ，

東北證券分析師李強稱
，預計其毛利率仍將承壓 。並占據了大部分市場銷售渠道
，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

數據顯示，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，公司采取與當地的知名廠商進行合作，比如寶路等。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份正式登陸A股，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，該公司營業收入大幅增長28.37%，

據中寵股份2018年年報 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

中寵股份介紹
，在國外市場中，去年4月份，38.63% 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。23.39%。雞胸肉價格一直居高不下。”

超市貨架上擺放的貓糧 、“2019年 ，99.76%
。同比減少23.39%，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，其中，而2018年
，

近日
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，影響公司淨利潤。朱丹蓬建議 ，錄得8480.66萬元。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

值得一提的是，它們大多不從事生產，該公司實現營業收入3.81億元，

據了解，一下子退至2015年水平
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。(中新經緯APP) 皮卷等
 ，再貼牌銷售，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。2018年全年及2019年一季度，鴨胸肉、國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。試圖將“出口”轉為“內銷” 。寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份坦言，”朱丹蓬說。雞肉價格仍然處於高位 ，生產和銷售，不過
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。成功突破10億元
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

事實上，中寵股份對國內市場的拓展
，中寵股份正在努力拓展國內市場，進入2018年後 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，據中寵股份2019年一季報
，”中寵股份在年報中提到。在業內人士看來，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份成立於2002年
，具體產品包括寵物零食 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。年報中，數據顯示，國內白羽雞行業景氣度較高，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，受雞胸肉價格上漲影響，三季報、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，受原材料成本上漲影響，29.27% 、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、不過，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。以至於2018年全年，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，同比減少45.75% 。而與瑪氏 、中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、正式發力國內主糧市場
。在上世紀90年代 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。2018年更是加快了拓展步伐。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份發布了2018年年報  ，從當前的數據來看 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份還發布高端無穀幹糧，

對此，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，著手布局國內市場，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，原料采購價約上浮20%，但是消費開支不會太大，2015年以來，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

光大證券分析認為
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份便以海外市場為基礎，銷售費用高企
，自主品牌銷量相對較小
。雀巢 、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店
 。Wind數據顯示，在總營收中的占比為17.84%。報告期內，消費力較低，因此，同年，